隨著我國經(jīng)濟下行壓力加大，市場上的“悲觀”情緒甚囂塵上。但是，看待經(jīng)濟形勢，既要看GDP增速的變化態(tài)勢，更要看GDP增速是由什么力量推動的、由怎樣的結構組成的，這樣的增速是否可持續(xù)。因此，對我國經(jīng)濟而言，結構調整的成效、增長的質量如何，遠比一兩個點的經(jīng)濟增速變化來得重要。

目前，關于我國經(jīng)濟“好”與“壞”的爭論，大多出于總量分析。如果能夠透過結構性變化來觀察，所謂的“好”與“壞”都是存在的，且“壞”也不一定是真正的壞，關鍵要看我們期待的結構變化是否發(fā)生、新的增長趨勢是否形成。

比如，我國進出口額尤其是大宗商品進出口額大幅下落，這個經(jīng)濟運行指標貌似“變壞”了，但對這種“變壞”也要辯證看待。這種下落是受到商品價格變化影響的，也與海外經(jīng)濟體需求分化明顯直接相關。數(shù)據(jù)顯示，我國對美國、東盟出口保持增長，對歐盟、日本出口下降，背后的原因在于歐盟和日本經(jīng)濟疲軟。因此，我們不能簡單地用部分國家貿易數(shù)據(jù)來判斷整個貿易形勢。而關于社會一直關注的工業(yè)生產(chǎn)仍然低位運行尤其發(fā)電量增速由正轉負的問題，表面數(shù)據(jù)雖印證了這一嚴峻現(xiàn)實，但從經(jīng)濟結構來看，在第三產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟主導、高能耗行業(yè)處于持續(xù)收縮的大背景下，用電量下降可能是第三產(chǎn)業(yè)占比提高、工業(yè)轉型升級加快、能源利用效率提高的結果。

即便如此，對我國目前7%的GDP增速，社會各界在認識上出現(xiàn)了較大分歧，甚至有觀點認為我國面臨重大危機，應采取措施刺激經(jīng)濟、重回高增速通道。正是這樣的分歧，使辯證看待當前經(jīng)濟形勢顯得緊迫且關鍵。

　　首先，我國經(jīng)濟增長潛力與宏觀政策空間很大，完全有可能維持較長時間的中高速增長。當前，我國人均GDP僅為美國的20%，仍存巨大發(fā)展空間；從進出口占GDP比重的角度來看，我國經(jīng)濟開放度位居世界前列；國民儲蓄率約為50%，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性很高；經(jīng)常賬戶存在順差，財政赤字比較安全，政府有大量的可變現(xiàn)資產(chǎn)。綜合以上因素，未來10年，我國經(jīng)濟潛在增長率可以保持在7%以上。從政策空間看，我國利率和法定存款準備金水平相比主要經(jīng)濟體仍處較高水平，政府負債水平可控，只要政策選擇得當，完全有能力維持中高速的經(jīng)濟增長。

其次，我國當下7%增速產(chǎn)生的發(fā)展質量比過去高得多，社保、醫(yī)療、自然資源、產(chǎn)業(yè)結構等正在優(yōu)化。從社會財富或實物經(jīng)濟的角度看，當前7%的增速產(chǎn)生了更大效益：產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，城鎮(zhèn)就業(yè)率穩(wěn)步提升，居民收入水平平穩(wěn)提高，社會財富積累效應增加更快。以同等口徑分析，當前居民財富的積累速度甚至比2008年國際金融危機之前還要高。

再次，近年來以互聯(lián)網(wǎng)為特征的商業(yè)模式迅速興起，不僅喚醒了潛在消費需求，也提升了供給能力，對整個經(jīng)濟運行效率的提升具有重要作用。僅從物流運行效率來看，我國社會物流總費用占GDP的比例從2011年的18%左右下降到2013年的15.2%，與美國、日本、德國等國的差距在1至2年間縮小了近4個百分點。這就意味著，繼續(xù)推動商業(yè)革命，推進商業(yè)模式演進，對激發(fā)我國潛在需求、提升經(jīng)濟運行效率將具革命性意義。

　?。ㄗ髡呦抵袊ㄔO銀行首席經(jīng)濟學家）